恐山山地の噴火で形成されたカルデラ湖です。湖の北東部は温泉が湧き、火山ガスや水蒸気が噴出していて、硫黄臭が立ち込めています。湖に生息する魚類はウグイだけで、このウグイは世界で最も酸性度の強い湖に棲むとされ、地元の研究者たちが調査研究を行っています。